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A는 계정의 세 가지 유형이 포함되어 있습니다. (ⅰ) 단기 6 재판매 (ⅱ) 실제에서 혜택을 1. 단기 트레이딩 계정 첫째, 거래 계정의 목적으로 주로 5 개 이상의 금융 상품을 구입하거나 판매하는 금융 기관이 사용되는 계정을 포함 또는 예상 단기 가격 변동, (ⅲ) 단기 차익 이익을 실현 또는 (IV)의 절 (I)에 설명 된 금융 상품의 임의의 구매 또는 판매에 기인하는 하나 이상의 위치를 회피 (II) 또는 (III )합니다 (). 에이. 반증 금융 기업에 의한이 구매 또는 금융 상품의 판매 구매 또는 금융 상품의 판매 다음보다 적은 육십일에 대한 금융 기관이 보유하는 금융 상품은 단기 트레이딩을위한 명백한 반증이 적용됩니다 계정이 아니라면 뱅킹 엔티티는 은행 엔티티 구매하거나 통해 절 (I)에 기재된 단기 목적 중 어떤 주로 금융 상품을 판매하지 않았다고 모든 관련 사실과 상황에 기초하여 나타낼 수 (ⅳ) 절의 이 게시판의 II. B.1. 이 조항은 모든 계정이없는 한, 취득 또는 단기 거래 단자 아래에 거래 계좌 것 육십일 이하 개최 된 덮여 재무 상태를 가지고하는 데 사용 밝혔다 제안 된 규칙 일부 명확히 변경으로 채택되었다 금융 기업은 위치가 단기 매매 목적으로 취득한되지 않았 음을 입증 할 수 있었다. 첫째, 최종 규칙은 최종 규칙에서 사용되는 정의와 일관성을 유지하는 금융 상품을 대체합니다. 2. 시장 위험 규칙 무역 거래 계좌의 두 번째 유형은 하나 이상의 금융 시장 리스크 자본 규칙 7 거래 포지션의 적용을 모두 위치에있는 악기 (또는 기타의 울타리를 구입하거나 판매하는 특정 금융 기관에서 사용하는 계정입니다 계정 금융 기업 또는 금융 기업의 제휴는, 피보험자 예탁 기관, 은행 지주 회사, 또는 저축 대부 지주 회사 및 시장 리스크 자본에서 리스크 기반 자본 비율을 계산하는 경우 시장 리스크 자본 규칙) 위치를 커버 규칙. 3. 판매점 무역 거래 계좌의 세 번째 유형에, 미국의 또는 외부 여부 딜러, 8 스왑 딜러 9 보안 기반 스왑 딜러, 10의 사업에 종사하는 금융 기관이 사용하는 하나 계정 구입 또는 목적으로합니다 ()에 대한 하나 이상의 금융 상품을 판매하고 있습니다. 기관이 정의 라이센스 또는 딜러, 스왑 딜러 또는 보안 기반 스왑 딜러로 등록 할 수있는 금융 기업을 필요로하는 활동과 관련하여 구입 또는 판매 금융 상품에만 적용되는 최종 규칙을 동반 릴리스에 있습니다. 금융 개체가 현재 특정 활동이 딜러 등록을 요구하는지 여부를 분석하지 않는 경우에 따라서, 이 단자는 새로운 규제 분석에 종사하는 금융 엔티티를 필요로한다. 기관은 또한 제안 된 규칙에 제안 된 바와 같이, 대리점 거래 계정 범위, 딜러, 스왑 딜러, 또는 미국 이외의 보안 기반 스왑 딜러의 업무에 종사하는 금융 기업의 활동을 다루고 있음을 유의 악기 구입이나 사업의 활동과 관련하여 판매하고 있습니다. 허가 외국 상인이 관련 외국 레귤레이터의 규정에 의존하기보다는 외국 상인, 관련하여, 기관은 상태 미국 이외의 대리점 역할을하는 외국 금융 기업은 외국 은행에 의해 실시 거래에 대한 면제를받을 필요가 있음 기관은 기준으로 서로 다른 요구 사항에 대한 국내 및 해외 딜러를 실시하는 것은 규제 차익 및 최종 규칙의 일관성 응용 프로그램으로 이어질 수있다. C. (ⅲ) 외환 또는 통화 또는의 정의. D. 독점 거래 제외는 최종 규칙은 BHC 법의 항 (13)에 의해 덮여 단기 매매 활동과 관련이없는 운용 특정 활동의 금지에서 제외됩니다. 환매 계약 및 증권 대출 계약 (II)에 대한 선의의 특정 청산 기관의 유동성 관리 목적 (ⅲ) 또는 (ⅰ) 특정 매입 아래 및 역방향 : 아래에서보다 상세하게 설명하고있는 바와 같이, 이러한 제외는 금융 상품의 구매 또는 판매를 포함 파생 상품은 조직을 취소 (또는 (IX). 부채 이전에 계약 1. 환매를 만족 최종 규칙은 기관이 대출을 확보로 경제적 실질에 작동 믿고 있습니다 운용 특정 거래에 대한 제한에서 제외 재 매입 계약과 증권 대여 역에 자산 가격의 기대 또는 예상 움직임을 기반으로하지이 아래에 발생하는 금융 기업에 의해 구매 또는 금융 상품의 판매 같습니다. 은행 기업이 서면으로 동의 동시에 한에 따라 환매 계약을 재 매입 또는 역 (i)를 , 모두 구매에 명시된 가격에, 정해진 자산을 판매하고, 명시된 날짜 또는 은행 기업이 빌려하거나 또는에 따라 다른 자로부터 일시적으로 보안을 차용하는 동일한 거래 상대방 또는 (ⅱ) 거래와 수요에 작성 증권 대출 계약은 아래의 대출은 보안의 소유자의 경제적 이익을 유지하고 트랜잭션을 종료하고 당사자들이 합의 된 조건에 대출 보안을 호출 할 권리를 가진다. 계약 금지 운용과 배제가 축소되어야한다는 것을 사용할 수있다 환매 의견에 응답하여, 기관은 순서대로, 이러한 거래는 금지 운용에 종사하는 사용되지 않는이 배제을 보장하기 위해 모니터링 할 것을 주장하고 규칙의 회피를 최소화하기 위해, 배제는 계약에 의해 조달되는 경우에만 환매 계약에 따라 거래, 환매 계약을 역 또는 증권 대출 계약 및되지 않은 담보 또는 위치를 설명합니다. 재 매입 또는 역 환매 계약이 금융 상품의 구매 자금을 조달하는 데 사용되는 경우 또한, 이러한 금융 상품을 포함하는 다른 트랜잭션이 배제가 필요하지 않습니다. 또한 증권 대여 계약으로 인한 매도 포지션이 배제가 필요하지 않습니다. 금융 기관이 단기 유동성 요구를 예상 운용에 금지의 준수를 유지하면서, 최종 규칙은 금지에서 모든 구매 또는 판매를 제외 충족하기에 충분한, 쉽게 시장성 자산을 사용할 수있는 보장의 관심 2. 유동성 관리 활동 금융 개체의 설명 유동성 관리 계획에 따라 유동성 관리 목적으로 뱅킹 엔티티에 의해 보안. 제안 된 버전이 배제 하나의 중요한 변경은 최종 규정에서 제외의 가용성은 일반적으로 유가 증권이 아닌 금융 상품에 한정된다는 점이다. 제안 된 유동성 관리 계획의 요구 사항의 대부분을 채용 하였지만 또한, 13 최종 규정 계획 구체적 유동성 관리 용도뿐만 아니라 크기, 형태, 및 위험에 사용될 고민하고 특정 증권을 승인해야 유가 증권. 14 최종 규칙은 또한 계획을 확인하기 위해 서면 정책 및 절차, 내부 통제, 분석 및 독립적 인 시험을 포함해야 해당 섹션에서 허용되지 않는 유가 증권의 구입 및 판매 0.6 (a) 또는 (b) 최종의 규칙 (국내 및 외국 정부의 의무에서 허용 거래를 주소)는 유동성 관리의 목적과 유동성 관리 계획에 따라 있습니다. 추가 설명을 제공하기 위해, 기관은 예외가 자산 부채의 불일치 또는 기업에 다른 일반 시장 위험과 관련된 금융 기업 또는 그 계열사에 의해 발생하는 총 위험을 위험 회피의 명시된 목적 또는 효과를 수행 활동에 적용되지 않습니다 계열사 노출, 또는 될 수있는 활동의 명시된 목적에 관계없이 단기 자금 수요의 관리와 관련이없는 시장 가치의 변동으로부터 상당한 위험을 금융 기관을 노출하는 거래 활동. 파생 상품은 금융 기업이 금융 상품의 구매 및 판매는 중요한 역할을하는 청산 및 결제 활동을위한 중앙 거래 상대방이 될 수 있다는 사실을 고려하여 조직 및 청산 기관을 지우기 3. 거래, 최종 규칙은 제한에서 제외 운용에 미치는 청산 활동과 관련하여 지우기 기관 또는 DCO에 의해 구입 및 금융 상품의 판매. 이 예외는 두 가지 핵심 변경 사항을 채택하고있다. 첫째, 제안 된 규칙은 거래의 정의에서 제외하여 청산 및 결제 활동을 해결하기 위해 제안 된 CEA 또는 연결에 거래법에 따라 등록 지우기 기관에서 등록 된 DCO 하나 이상의 금융 위치를 취득하거나 수행하는 데 사용하는 계정 계정 파생 금융 상품 또는 증권 거래를 취소와 함께. 배제는, 고객을 위해 거래를 취소 정보 센터와 거래, 또는 불이행 부재의 위치를 받아들이는 등의 금융 기업의 청산 관련 활동으로 확장해야한다는 의견에 응답하여, 기관은되도록 배제를 확대 그것 금융 상품 거래를 취소과 관련하여 청산 기관이나 DCO를하는 금융 기업에 의해 구입 및 금융 상품의 판매에 적용됩니다. 둘째, 배제의 범위가 확장되어 있기 때문에 은행 엔티티 배제를 이용할 수있는 외부 클리어 기관 또는 DCO. 4. 제외 클리어링 회원의 청산 관련 활동 최종 규칙은 청산 기관, DCO 또는 DFMU의 구성원 인 금융 기관이 운용 특정 제외 청산 활동의 금지에서 제외됩니다. 제외 정화 활동의 목록은 다음과 같습니다 (I) 또는 클리어 고객 거래와 관련하여 고객을 대신하여 만든 오류 거래를 해결하기 위해 필요한 모든 구매 또는 판매, 구매를 제공하거나 판매 특정 규정, 규칙에 따라 실시 또는 절차 (ⅱ) 기본의 또는 관리와 관련된 모든 구매 또는 판매는 특정 조건에 따라 고객의 급박 한 기본을 위협하거나 불이행 또는 다른 삭제 회원, 청산 기관, DCO 또는 DFMU의 절박한 기본 위협 자체 또는 (ⅲ) 규칙 또는 청산 기관의 절차에 필요한 구매 또는 판매, DCO, 또는 DFMU 보안 기반 스왑의 청소 부재에 의해 청산의 결과 것 등의 기관, 조직 또는 유틸리티 위험을 완화 해당 참조 회원 또는 회원의 가입. 배제는 금융 상품의 구매 또는 판매에 적용 여부를 청산 기관의 규정에 따라 실시, DCO, 또는 DFMU 정확한 가격을 설정하는 부분으로 청산 기관, DCO, 또는 DFMU 그것의 끝에서 사용할 - 일 결제 과정은 사실과 상황에 따라 달라집니다. 5. 새로운 제외는 댓글로 수많은 요청에 대한 응답으로 독점 무역에서, 최종 규칙은 금지 운용의 새로운 제외의 번호를 추가합니다. 첫째, 방지하거나 배달, 청산, 또는 정착 활동과 관련하여, 제공하는 실패를 닫 포함, 금융 기업 또는 고객의 기존 배달 의무를 충족하는 금융 기업에 의한 구매 또는 판매하지 운용은 최종 규칙에 따라. 기관은 공매도과 실패는 특히 SEC 규칙 또는 구매에 대한 은행의 실체를 필요로 지우기 기관, 증권 거래소 또는 국가 증권 협회의 규칙의 적용을받을 수 있습니다 SEC 등록 브로커 - 딜러들, 제공하기 위해 해결하기 위해이 배제을 추가 한 증권 방지하거나 제공하는 실패를 폐쇄하기 위해 기존의 배달 의무를 충족합니다. 또한 배제는 금융 기업에 의한 구매 또는 금융 상품의 판매입니다 진행 사법, 행정, 자율 규제 기관과의 연결 또는 중재 등 금융 기업의 의무를 만족 (내가) (2) 단지 역할을하는 에이전트, 브로커, 또는 보관 등 (ⅲ) 이연 보상 또는 이와 유사한 계획 또는 통해 (ⅳ) 이전에 성실하게 계약 채무를 수집하는 통상적이다. 이 마지막 배제는 SEC에 등록 된 브로커 - 딜러가 고객의 기본 또는 마진 콜을 충족 할 수 실패 다음 고객에게 마진 대출을 계속 제공하고 증거금 담보을 차지하도록 허용 스왑 딜러 CFTC 등록 또는 보안 - 삼성 등록 취 개최하고 관련 기관 규칙에 따른, 취소 또는 해제되지 않은 스왑 또는 보안 기반 스왑 거래 상대방으로 모든 마진 자료를 교환하는 스왑 딜러를 기반으로. III. 최종 규칙은 트레이딩 데스크의 인수 위치가 같은 분배에 관련 유가 증권의 분포에 대한 금융 기관이 실시한 금지 운용 특정 인수 활동에서 면제 보험사로 연기 보험 면제 A.. 후술하는 바와 같이 보험 면제는 제안 된 규칙에서 다섯 가지 핵심 변경 사항을 채택하고있다. 1. 우선, 최종 규정은 보험 면제가 거래별로없이 적용하기위한 것이 명확히 변형되지만 분포 별 분포에 기초하고있다. 즉, 면제 증권의 특정 분포와 관련하여, 특정 거래 책상 금융 기업 또는 그 계열사가 보유하고 관리 하나 이상의 유가 증권의 매수 또는 매도 위치에 초점을 맞출 것이다 뱅킹 엔티티 나에 대한 제휴업자의 역할을한다. 이를 위해 기관은 너무 오래는 관련 규제 기관에 이러한 위치를 식별하는 기록을 제공 할 수있는 한, 어구의 인수 위치가 다른 계열 법인에서 보유 증권의 위치를 포함 할 수있다 대체했다. 2. 보험 면제는 조직의 트레이딩 데스크 수준에서 적용됩니다. 이러한 맥락에서 거래 데스크는 일반적으로 개별 단위로 운영하고 인수 활동에 종사하는 근로자의 이익과 손실에 기인되는 수준을 반영하는 인수 데스크로 생각되는 것을 포함하는 것입니다. 하나의 책상에 직원의 제한된 그룹의 총 무역 활동에 인수 면제의 적용을 제한하여 인수 활동뿐만 아니라 필요한 총 거래량은 검토하기로 발생 위치를 제한함으로써, 기관은 촉진 기대 의 모니터링 및 면제 준수를 검토. 트레이딩 데스크는 서로 다른 계열 법인에 의해 개최 위치를 포함하는 인수의 위치를 관리하고 개별 상인의 지리적 위치에 관계없이 여러 계열사에서 여러 제휴 법인 또는 예약 거래를 대신하여 작업하는 직원을 포함 할 수있다. 3. 최종 규칙은 특수 판매 분석이 분포가 면제 인수 활동으로 자격 여부를 결정하는데 충분해야하는 기관 상태로, 제물의 용어를 정의합니다. 분포의 정의에 두번째 단자는 분석에 휘선 테스트를 제공하기 위해서, 단자의 독립된 대체 시험으로서 기관 추가되었다. 이 단자에서 어떤 SEC 등록 제물이 제품은 (연속 또는 지연에 기초 여부), 구입 상품 시장 제공, 채무 제품 선반 신고서에 따라 만들어진, 다른 것들 사이의 보험 면제받을 것이며 포함, 제물은 발행자 중심의 보안 홀더 중심의 판매, 또는 관계없이 (수행 방법의 역에 문의 16의 결과로 발생 여부를 자산 유동화 보안 제품, 신규 공모 및 기타 등록 제품 즉. 에 의해 여부 직접 통신, 교환 거래, 또는 자동 실행 시스템). 댓글의 문의에 응답하여, 기관은 브리지 대출 시설과 관련하여 취득 및 재판매 증권의 처리가 사실과 상황에 따라 달라질 수 있다고 지적했다. (ⅰ)에 발행 또는 판매 보안 유지에 동의 한 사람 : 4.업자가 같은 최종 규칙에 정의되어 (A) 발행자 또는 메일 (B)에 대한 판매 보안 홀더에서 구매 증권은 유통에 종사 또는 발행자를 대신하여 또는 보안 홀더 또는 (ⅱ)에 참여하기로 합의하거나 한 사람이 분배에 참여하고 판매에 증권의 분포를 관리 또는 발행자를 대신하여 또는 보안 홀더 또는 (C)를 판매에 증권 또는 발행자 또는 판매 보안 소유자를 대신하여 유가 증권의. 이 마지막 정의는 제안 된 정의의 변경의 수를 포함한다. 첫째, 기관은 증권 법에서 사용하는 정의를 주어진 조건을 정의했습니다. 17 최종 정의는 현재 판매 그룹 구성원이 보험 면제 자격 분배에 참여할 수있는업자와 서면 계약을 가질 필요가 분명합니다. 이 규정 (안)에서와 같이, 기관은 정확한 활동이 증권 보험사 인의 유동성 및 유형에 따라 달라질 수 있음을 지적하면서, 인도 등의 은행 업무 엔티티는업자의 역할을 할 때 나타낼 수 있습니다 활동의 번호를 제공 분포가 실시된다. 승인 된 참가자에 대한 댓글의 문의에 응답 18 () 발행자, 기관은 AP가 보험 면제에 의존 할 수 있는지 여부를 사실과 상황에 많은 AP 활동이 시장 결정에 따라 분석에 더 적합 할 수 있음을 따라 달라집니다 있습니다 면제, 후술하는 바와 같이. 5. 활동 특정 댓글 제기 한 문제에 응답 분포를 실시한 보안 홀더 판매 발행자 이점 유통 과정을 유효하게하고 제공하기위한 인수 활동과 관련된 특정 활동을 포함 할 단어 또는 구매자의 사용 분포. 19 B. 근기 고객 수요 요구 사항 최종 규칙이 필요 수요의 트레이딩 데스크의 합리적인 기대에 금액과 유가 증권의 종류가. 합리적인 노력을 판매하거나 합리적인 기간 내에 인수 위치를 줄이기 위해 할 요구 사항은업자의 역할을 할 때 은행 기업이 팔리지 할당을 유지할 수있는 경우의 문제를 해결하기 위해 최종 규칙에 추가되었습니다. 요구 사항에 따라 합리적인 기간은 증권 관련 유형에 대한 유동성, 성숙과 시장의 깊이에 따라 다를 수 있습니다. 제안 된 규칙과 일치 C. 준수 프로그램은 최종 규칙은 보험 면제의 금융 기업 만들기 사용 설정하고 합리적으로 금융 기업의 한계를 확인하기 위해 설계된 준수 프로그램을 유지해야합니다. 제안 된 규칙과 유사 D. 보상 요구는 보험 면제는 사람의 보상 조치가 금융 기업의 보상 요구를 수행해야합니다. 제안 된 규칙과 일치 E. 등록 요구는, 최종 규칙은 금융 기업이 허가 또는 관련 법률에 따라 인수 활동에 종사하는 등록해야해야합니다. 해당 외국 법률에 따라 필요한 경우 미국 이외의 증권 딜러의 업무에 종사하는 금융 기관은 허가 또는 등록의 대상이 될 것이다, 아니 미국 등록 또는 면허 요건이 적용되지 않습니다 제공. 수익 요구 사항의 F. 소스 최종 규칙은 금융 기업의 인수 활동 비용, 수수료, 보험 확산, 또는 덮여 금융 위치 또는 가치의 하락에 기인되지 않은 다른 소득에서 주로 수익을 창출하도록 설계되어야 제안 된 요구 사항을 제거 덮여 금융 포지션의 헤지, 기관이 최종 규칙 수익의업자의 소스 주변에 충분한 컨트롤이 포함되어 있다고 생각으로. IV. 시장 결정 최종 규칙은 특정 기준을 충족 금융 기업의 금지 운용 시장 만들기 관련 활동에서 면제 면제. 무역에 의해 개최 전반적인 금융 노출 및 시장 메이커 재고를 분석에 대한 시장 및 (ii) 초점 자산 군에 걸쳐 시장 만들기 관련 활동에서 (내가) 주소의 차이 : 최종 규칙의 이러한 측면은 의도 일부 수정하여 채택되었다 책상이 아닌 책상보다는 법적 지위의 작동 기능에 대한 트랜잭션 별 거래 분석 및 (iii) 초점. A. 요구 사항은 정기적으로 확인해야합니다 구입과 시장 결정 면제에 의존하는 은행 엔티티를 판매 할 준비가 서 그 설정하고 정기적으로 금융 노출을 관리하는 관련 금융 상품의 하나 또는 그 이상의 종류를 구입하고 판매 할 준비가되어 거래 데스크 재무 노출하고, 구입을 인용하고 판매하거나 상업적으로 합리적인 금액과 유동성에 적합한 기준으로 시장 사이클 전반에 걸쳐, 자신의 계정에 대한 금융 상품의 해당 유형의 장기 및 단기 위치로 입력 기꺼이 사용할 수 있습니다 만기 및 금융 상품 관련 유형에 대한 시장의 깊이. 이 요구 사항의 최종 버전은 제안 된 요구 사항에 대한 댓글이 제기 공통의 문제를 해결하기 위해 개선의 수를 포함한다. 기관은 이러한 접근 방식으로 금융 기관을 제공 한 것이라고 걱정하는 1. 트레이딩 데스크 최종 시장 결정 면제, 제안 된 금융 기업과 금융 기업의 이러한 거래 데스크의 트레이딩 데스크에서 관리하는 금융 노출에 초점을 맞추고 너무 많은 재량 독립적으로 운용에 대한 일반적인 금지 회피로 이어질 수있는 조직의보다 집계 수준을 포함하여 요구 사항을 적용해야하는 조직 수준을 결정합니다. 2. 시장-만들기 재고 및 시장 결정 면제가 시장을 만드는 활동의 두 가지 주요 측면에 초점을 맞추고 금융 노출 : 거래 데스크의 시장 메이커의 재고 및 전반적인 재무 노출. 따라서, 기관 시장 결정 활동을 결정하기보다는 거래별로 거래 분석에 기초하여 하나 전체적인 접근법을 채택 하였다. 시장 메이커의 재고가 트레이딩 데스크를 포함하는 거래 데스크 거래 책상에 의해 관리되는 시장 결정 면제의 요구 사항에 따라 시장을 할 준비가되어있는 금융 상품의 위치, 모두를 의미하는 것으로 정의된다 의 시장 메이커 재고뿐만 아니라 트레이딩 데스크는 시장 메이커 역할을하지만 그 자체가 시장을하지 않는 금융 상품의 위치의 위험을 관리하기 위해 취득한 금융 상품. 22 트레이딩 데스크의 거래 전략과 역사 장중 변동성을 포함한 금융 상품 책상 거래의 특성. 예를 들어, 반복적으로 다음 인수와 트레이딩 데스크는 하루 동안 상당한 재정적 노출을 종료하지만 그 하루 동안의 활동을 기반으로 재무 노출을 평가해야 하루의 끝에 거의 또는 전혀 재정적 인 노출을했다, 단순히 끝 외 일 재무 노출. 시장 만들기 관련 활동에 종사하는 23 트레이딩 데스크는 트레이딩 데스크의 시장 메이커 재고 및 재무 노출에 위험 완화 트랜잭션을 실행하기 위해 금융 기업 또는 자회사의 또 다른 조직 구성 단위를 지시 할 수있다. 이 단락에 기술 된 상황의에서 금융 기업이 제휴 기업에서 열리는 모든 관련 위치를 식별하는 관련 기관의 기록에 제공 할 수 있도록 준비해야한다. 트레이딩 데스크는 일반적으로 적절한 범위 내에서 시장 메이커 재고 및 금융 노출을 유지하고 이러한 제한을 초과하는 범위로 즉시 가능한 한 이러한 제한을 준수 무역 책상을 가지고 단계를 수행해야합니다. 이 요구 사항은 기관은하지 않습니다 이렇게 금융 기관에 대한 특정 비용을 부과 할 수있다 인식 트레이딩 데스크가 시장을하지 않고있는 악기에 거래 데스크의 위험 회피 위치가 필요합니다. 3. 정기적으로 구입하고 금융 상품 및 금융 상품의 같은 종류의 제안 된 규칙은 공인 시장 메이커 재고 관련 금융 노출을 승인해야한다는 의견을 해결하기 위해 판매 할 준비가되어 있습니다. 시장에서 일상적인 존재를 갖는뿐만 아니라, 무역 책상도 구입하고 판매하거나 상업적으로 합당한 금액에서 자신의 계정에 대한 금융 상품의 관련 유형의 장기 및 단기 위치로 입력, 견적에 기꺼이 사용할 수 있어야합니다 시장 사이클에 걸쳐. 일반적으로 다른 시장 참여자가 요청한 금액을 의미한다. 시장을 만드는 시장의 사이클을 통해 모두 상하 이동 시장을 통해 시장 메이커 역할을하는 거래 책상이 필요하고, 그렇게하는 것이 가장 바람직하다뿐만 아니라 경우. B. 근기 고객의 수요 요구 사항은 최종 규칙은 트레이딩 데스크의 시장 메이커 재고의 금융 상품의 양, 종류, 위험이 지속적으로는 합리적으로 단기적으로 예상을 초과하지 않도록 설계해야합니다 특정 시장 요인과 분석을 기반으로 고객, 고객, 또는 상대방의 요구. 최종 규칙의 채택이 요구 사항은 제안 된 버전처럼 BHC 법에 규정 된 시장 결정 면제의 법적 언어를 추적, 제안 된 버전과 실질적으로 일치합니다. 제안 된 규칙은 일반적인 기대 이상으로, 금융 기업의 특정 시장을 만드는 비즈니스 라인과 특정 요인에 따라 그 고객의 단기 수요 것을 주장, 금융 기업이 요구 사항을 준수 할 수 방법에 대한 지침을 제공했다 가격 하락. 제안 된 규칙은 무역 책상이나 다른 조직 단위에 관계없이, 에 반응하지 않거나 면제가 필요하지 것, 고객의 요구 (예. 비 고객과 차익 거래)에 의해 구동 그 거래에 전적으로 또는 주로 종사하는 것을 주장 활동 가격 투명성이나 유동성을 촉진하는지 여부. 댓글에 의해 제기 된 여러 문제에 대응하여 제안 된 지침은 적은 액체이며, 시장에서 쓸모있을 것이라고 거래는 자주 발생하는 고객의 수요는 예측하기 어렵고 시장을 만드는 사업이 사이에 활동을 분할하는 것이 어려울 것이라고 곳 단기적 수요 요구 사항을 적용 할 때 고려해야 할 요소를 은행에 대해 아래와 같이 고객의 요구에 대한 응답으로있는 것들과 가격 투명성과 유동성을 촉진하는 사람들은, 최종 규칙, 요인의 개정 세트를 채용하고 있습니다. 사용 1. 요소가 합리적으로 단기적 고객이 합리적으로 최종 규칙에 따라 단기적으로 고객의 수요 예상 결정하는 중요한 요소 수요 예상 평가할 수는 다음과 같습니다 금융 관련 유형의 (ⅰ) 유동성, 성숙, 시장의 깊이 악기와의 또는 거래 책상 블록을 포함하여, 시장을 만들어하는 금융 상품과 관련된 양, 유형 및 위험에 관한 역사적 고객의 요구, 금융 상품의 현재 재고, 시장 및 기타 요소 (ⅱ) 논증 분석 (24) 거래. 이러한 예상 시장 같은 인덱스 재조정 같은 이벤트 및 알림. 2. 기관은 하나 (아마도 요청에 대한 인용 설립 된 무역 시설에 통해) 등의 서비스를 요청하거나 관련하여 금융 기업과 지속적인 관계를 입력하여 조건의 중개 서비스의 최종 규칙 정의에 추가 한 이러한 서비스에. 고객의 합리적 기대 단기적 요구 사항을 결정하기 위해, 클라이언트, 고객 또는 거래 상대방은 일반적으로 전체 거래 자산 500 억 이상을 가진 다른 기업의 무역 책상이나 다른 조직 구성 단위를 포함하지 않을 것입니다. 이 규칙에 두 가지 예외가있다 : 첫째, 거래 데스크가 트레이딩 데스크의 거래는 교환 또는 유사에 익명으로 실행하는 경우, 두 번째 고객 등 기업의 무역 책상이나 다른 조직 구성 단위를 치료 또는에 대한 문서화 된 이유가있는 경우 시장 참가자 광범위한 대신 거래를 허용하는 거래 설비. 500 억 임계 값이 기업은 실질적인 거래 활동에 종사하는 기초하여 최종 규칙에 포함 된 수행 일반적으로 작은 지역 기업의 시장 만들기 관련의 일환으로 대기업의 유동성을 추구 수 있지만, 다른 시장에 고객으로 행동하지 활동. ETF의의 맥락에서, AP의 클라이언트, 고객 또는 거래 상대방 만들거나 ETF의 주식뿐만 아니라 ETF 자체를 구속하고자 시장 참가자 것입니다. VII. VIII. IX.
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